泰信双息双利债券
泰信双息双利债券型证券投资基金
基金由基金管理人依照《基金法》、《运作办法》、《销售办法》、基金合同及其他有关规定募集，并经中国证券监督管理委员会2006年4月10日《关于同意泰信中短期债券投资基金募集的批复》核准募集。基金管理人：泰信基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司。自2006年5月22日起至2006年6月12日止通过销售机构公开发售；每份基金份额面值为1.00元。转型更名为泰信双息双利债券型证券投资基金，《泰信双息双利债券型证券投资基金基金合同》、《泰信双息双利债券型证券投资基金托管协议》将自2007年10月31日起生效。 本基金的投资目标是在获取债券稳定收益的基础上,通过股票一级市场申购及适当的二级市场投资等手段谋求高于投资基准的收益。 本基金主要投资于债券类金融工具。债券类金融工具包括国债、央行票据、金融债、信用等级为投资级的企业债（包括可转债）、可分离性债券、短期融资券、资产支持证券等法律法规或中国证监会允许投资的固定收益品种。上述资产投资比例不低于基金资产的80%。其中，本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5％。 1、组合投资策略 本基金是高信用等级、短久期的债券基金，在投资上采取积极的组合策略，资产组合的平均剩余期限不超过3年。在具体投资策略上，主要通过整体资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次进行投资管理，以实现投资目标。组合构建与调整是自上而下 确定投资策略和自下而上个券选择相结合的过程。 （1）整体资产配置：通过对国内外宏观经济形势、货币与财政政策以及债券市场资金供求状况等多方面因素进行综合分析，预测未来市场利率变化的方向和幅度、收益率曲线斜率、凸度变化的方式和大小进行整体资产配置。一方面，可以通过组合久期的 调整获得超额收益；另一方面，在确定久期之后，可以根据收益率曲线波动幅度的大小以及形变的分析，采取哑铃形、子弹形或者梯形组合策略，构建不同凸度的组合。在衍生品交易市场相对成熟后，还可以使用适当的衍生交易工具提高策略的实施效率。 （2）类属资产配置：根据市场细分和不同类别资产的风险特征、收益、税收待遇及流动性的差异，定期进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权重。 （3）个券选择：在确定了组合的战略性配置之后，基金管理人可以根据市场的情况安排战术性资产配置， 2、其他投资策略 基金管理人还将通过无风险套利、骑乘收益率曲线、利差交易、利息交易和现金流预算管理等策略进一步提高组合收益并防范风险： （1）骑乘策略：指在基金管理人预计收益率曲线变化不大且当期曲线形状向上倾斜时，利用对全收益（total return）的测算，选择收益率曲线上持有期全收益最高部分的债券。随着债券的剩余期限缩短，债券在获得息票收入的同时，还会因收益率向低端靠拢而获得一定的资本利得收益，从而使投资收益最大化。 （2）利差策略：指对两个期限或信用等级不同的债券的利差进行跟踪和统计分析，在一定时期内，使用经过调整了的均值回归(mean reversion)方法，构建中性（久期中性或现金中性）的组合，通过利差变动，获得收益。 （3）利息交易策略：指利用短期回购利率低于债券收益率的情形，通过正回购将所获得资金投资于债券的策略，实施回购套利策略。通过使用利息交易策略，可以使用有限的资金获得较高的收益。但投资经理也将严格控制这种策略资产在总资产中所占的 比重，以确保资产的稳妥和流动性。 （4）现金流预算管理策略：在分析基金份额变化的基础上，通过对市场资金面和流动性的判断，调整组合仓位比例，以充分保障资产的流动性。 上证国债指数